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  • 施压人民币升值:错误时机选择的错误政策+国内外汇官方平台

      《上证人物》:从中国的角度来说,您觉得我们可以有哪些选择来缓解与美国的贸易摩擦?

      罗奇:在我看来,中国现在有两个选择:一是让本币大幅调整,但这显然是一个错误的选择,我也并不建议中国采取这一路线,温总理对此也深有同感;二是采取有力措施刺激内部消费。

      对于刺激内需,我认为有三方面的政策措施可以选择:一是大力扩大社保网络,特别是社会保障和私人养老体系,以及医疗保障、失业保险等;二是采取进一步强力措施来提升农村居民收入,比如税收政策优惠,农村土地改革,加大农村IT设施建设投入,扩大对城市化的政策刺激,等等;三是提供政策倾斜支持大型服务企业的成长和发展,中国目前的服务业占比和规模都还很小,但从国际经验看,服务业恰恰是吸收和创造就业的一大重点。

      《上证人物》:通过人民币汇率升值能够解决中美两国的失衡吗?

      罗奇:不能。首先,从美国来说,不会有任何效果。美国与90个国家都有贸易赤字,不可能通过双边的汇率调整来解决多边的贸易失衡问题。我们之所以有如此多的多边贸易赤字,是因为我们不储蓄,也没有采取措施来解决这个问题,美国的预算赤字惊人。所以,对政客来说,指望通过人民币兑美元汇率调整来解决美国与全世界的贸易失衡,这样的想法是非常荒谬的。即便这样的做法对中美贸易有所影响,美国对华的贸易赤字只会转移到世界上其他国家,而且同时还会给美国国内的生产商带来更高的成本,进而给美国老百姓带来压力。

      其次,对中国来说,大幅升值人民币并不一定能传导至更高的出口价格,进而缓和与美国的贸易失衡,但在现阶段,中国的汇率政策调整向出口价格的传导还不是非常有效,因此本币升值也无法有效缓解对美顺差较大的问题。而且,人民币的大幅波动会带来极大的不稳定因素,对中国金融体系可能带来巨大风险。

      所以,想通过汇率调整来解决贸易问题根本起不到任何效果,这是在错误时机选择的错误政策。

      《上证人物》:您怎么看待美国在汇率问题上对日本和中国的双重标准?

      罗奇:这的确是一种双重标准。为什么美国对日本干预日元下跌的做法拍手叫好、却频频指责中国的汇率政策?两国的汇率政策都本着一样的目的,即保持国内经济和金融体系的稳定,但美国对两者的态度却截然不同。这说明了在美国国内一种根深蒂固的错误想法,即美国工人面临的问题都源自中国。这是一种非常错误的想法,也是我为什么回到美国教书的重要原因。

      《上证人物》:美国一直在强调中国该如何如何,那么美国自身有没有做些什么来解决失衡问题呢?

      罗奇:没有,根本没有。

      就解决中美贸易失衡问题而言,相比美国,我对于中国解决自身部分的问题更有信心,我所强调的是,中国领导人要更加明确地给出这方面的日程。但对于美国,我并不认为华盛顿方面有这样的政治意愿来解决预算赤字问题,甚至根本都不去谈论这方面的话题,这很让人沮丧。

      《上证人物》:您是否认为会有货币战争爆发?

      罗奇:战争这个词太强了。但我认为,现在的全球大环境很严峻。在经历了这样极具破坏性的危机后,各国的复苏国内外汇官方平台都很疲软。在一个更严峻的全球环境下,没有哪个国家希望看到本币强势,因此也会给中国等国家的外部需求带来压力。对中国、韩国、日本等出口导向的亚洲经济体来说,本币的走强都是经济增长明显负面的因素,也是当局不愿看到的情况。不仅是亚洲,在全球经济环境依然疲弱的大环境下,美国、欧洲也都不希望看到本币走强。

      这意味着战争吗?未必。这意味着更多的压力和摩擦吗?当然。

      《上证人物》:今年早些时候,您提到二次探底有40%的概率,现在呢?

      罗奇:我认为我之前的判断是错的,我并不认为今年世界经济会二次探底。但我依然坚持认为,世界经济这轮复苏会非常疲弱,对任何冲击都会非常脆弱。所以,即便我们今年避免了二次探底,我认为仍有很高的可能性,这样的担忧还会卷土重来。

      只要全球复苏依然疲弱,世界经济就缺乏一种足够有国内外汇官方平台弹性的缓冲机制,来帮助应对可能引发二次衰退的意外冲击。

      来源:上海证券报

      撰稿人:朱周良