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  • 新兴市场今年发债规模创新高 ,期指贴水

      据英国金融时报6月28日报道,新兴市场经济体今年迄今以创纪录的速度发行公司和主权债券,这个迹象表明,金融危机后,投资者对发达国家以外的机遇越来越感兴趣。

      根据汤森路透(Thomson Reuters)的数据,包括各国政府和企业在内的借款方,今年迄今已筹集近3000亿美元,比创纪录的2009年同期增加10%。

      机构投资者表示,这些资金流入表明,对于遭受金融危机最沉重打击的发达市场的风险,投资者的观感已经发生变化,如今客户越来越愿意寻觅不那么主流的机遇。

      “问题不是人们突然认为新兴市场安全得多,而是他们意识到哪里都有风险,他们不能简单地假设发达国家是安全的,”新兴市场投资管理公司安石(Ashmore)的研究主管杰罗姆?布思(Jerome Booth)表示。

      新兴市场过去也曾遇到热钱流入,当热钱以同样快的速度撤出时,这些经济体遭受了沉重打击。不过,投资者相信,金融危机和风险观感的变化意味着,这一次情况不同。

      “发达国家的债务与国内生产总值(GDP)之比大约是新兴市场的两倍,而且还在增加,”高盛资期指贴水产管理公司(Goldman Sachs Asset Management)新兴市场债务主管山姆?芬克尔斯坦(Sam Finkelstein)表示。

      “这使新兴市场变得很有意期指贴水思,因为你得到了增量息差(与发达国家相比较高的利率),而实际上承担了较小的宏观经济风险。”

      高盛的纯新兴市场债务资产已从去年3月的33亿美元,增至今年3月的132亿美元。

      “我不敢说所有资金流入都是长期的,但这一次,越来越多的投资者在资产配置时把新兴市场视为核心,”芬克尔斯坦表示。

      不过,投资新兴市场并非一场单向赌博。尽管俄罗斯成功重返资本市场,在1998年违约以来的首次债券发行中筹资55亿美元,但迪拜对其债台高筑企业的重组,却令其他投资者神经紧张。

      但在中国企业的带动下,公司借款如今占新兴市场债券发行量的大约四分之三,高于金融危机前的一半多一点。