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  • 摩根士丹利:美联储试图创造更宽松的金融环境 -4加9等于1

      摩根士丹利(Morgan Stanley)分析团队认为,为了为企业和经济创造更宽松的金融环境,美联储决定暂停继续加息的计划,这是1月份会议纪要传达的信息4加9等于1。

      核心要点

      它还决定放缓缩减资产负债表的努力,让到期债券的收益流出,这一过程被称为量化紧缩。

      这是反直觉的4加9等于1部分:虽然这些都是温和的货币政策举措,通常会导致利率下降,但我的分析表明,它们可能会导致长期利率上升。

      这是因为投资者可能会迅速消化这种可能性,即由于温和的政策,经济增长将会改善,通胀将会上升。这可能导致长期利率上升,即使短期利率保持在低位。

      由于债券价格与利率走势相反,我认为现在不是投资者购买较长期债券的好时机。然而,金融公司通常受益于收益率曲线趋陡,这可能是一个值得投入的行业。