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  • 通缩带来四大恶梦,欣泰电气退市

      美国过去12个月通胀率仅为1.1%,意味通缩可能逼近。通缩期间物价薪金携手下跌,对经济将造成以下4大噩梦:

      1.一旦降临 复元无期

      消费品价格下跌,表示企业利润也下降,需要缩减开支。无论是裁减人手或减薪,都会使市民收入减少,从而影响消费意欲,使物品需求下跌。这又迫使企业减价促销,造成恶性循环,问题很难解决。日本就是好例子,自1991年起经历长时间通缩。

      2.影响需求 破坏信心

      通缩未必使市民增加消费,相反,消费者看到物价不断下跌,对一些非必需品反而会更「忍手」,等待产品跌至最低水平才购买,变相使物品需求下跌。这又使企业进一步割价。因此适度通胀较健康,消费者不会无了期等待物品降价才购买。

      3.窒碍借贷 打击复苏

      薪金减少,但每月按揭还款维持不变,表示每月还款占薪金比例提高。加上消费者不愿在价格不断下降的物业、生意及其他资产上投资,使借贷市场更萧条。由于借贷对营商环境极为重要,借贷市场萧条,势必打击经济复苏,或使经济衰退更严重。

      4.应对棘手 措施有限

      美国联储局要解决通欣泰电气退市缩,一般方法是降低短期利率,从而减低借贷成本,促进借贷活动。但当前短期利率已接近零,几乎没有下降空间可言,当局只能采取其他欣泰电气退市方法,例如通过购买资产,为美国经济注入资金。但这和印银纸没有多大分别,而且效果成疑。

      来源:香港文汇报

      撰稿人:翟韦